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化工行业专题研讨:2021前三季度景气上行三季度

发布时间:2022/01/01 点击量:

  2021 年前三季度根底化工行业上市公司(按照申万一级分类并调解后根底化工上市公司总计 422 家)共完成停业支出 21155 亿元,同比增加 38.6%,完成停业利润 2932 亿元,同比增加 116.5%,完成归属上市公司股东的净利润 1407 亿元,同比增加 116.5%。行业团体综合毛利率为 22.3%,同比上涨2.2pcts;时期用度率为 8.7%,同比下落 0.5pcts。行业团体净利率为 11.4%,同比增加 4.2pcts。

  2021 年第三季度单季度根底化工行业样本上市公司,共完成停业支出 6174亿元,同比增加 33.8%;完成停业利润 836 亿元,同比增加 90.2%;完成归属母公司一切者净利润为 611 亿元,同比增加 99.9%。单季度净利率 11.1%,同比回升 6.3pcts。时期用度率 8.4%, 同比降落 2.2pcts。

  2021 年第三季度单季度根底化工行业部分上市公司,共完成停业支出 7458亿元,同比增加 22.2%;完成停业利润 982 亿元,同比增加 78.2%;完成归属母公司一切者净利润为 734 亿元,同比增加 83.8%。单季度净利率 10.8%,同比回升 2.8pcts。时期用度率为 8.8%,同比降落 2.3pcts。

  2021Q3 根底化工样本上市公司资产欠债率为 55.6%,同比降落 1.5pcts;牢固资产总额 10756 亿元,同比增加 8.0%;在建工程总额 3643 亿元,同比增加 43.3%。在建工程投资占总资产比例 11.1%,同比回升 0.5pcts。分行业来看,撤除了在建工程额较高的涤纶板块, 其余在建工程增长较多的子行业为煤化工、钛白粉、塑料、轮胎、其余纤维以及粘胶等子行业。根底化工行业样本上市公司存货占活动资产比重为 24.2%。运营性现金流净额为 671 亿元,同比增加 46.0%。从子行业看, 2021Q3 仅复合肥、涂料油漆油墨制作以及炭黑 3个子行业单季度运营性现金流为负,其他 27 个子行业均为正。

  ( 1) 环球化工品供应逐渐规复,估计后续化工品价钱走势将分化,看好外需受益的化纤、农药财产链。化纤财产链中重点保举粘胶短纤龙头三友化工。农化财产链中重点保举一是财产链一体化、手艺及单品合作劣势凸起的细分范畴龙头扬农化工、利尔化学;二是倡议存眷制剂企业安道麦,以及利民股分以及广信股分。( 2) 国产替换加快,看好有生长性的新质料公司。 国际车厂加码电动汽车,疫情短时间影响不转业业中持久趋向,持续保举功绩超预期的锂电质料龙头新宙邦。柴油车国六履行致沸石需要高增加, OLED 营业进入功绩开释期,保举万润股分。( 3) 持久看好细分龙头万华化学、 华鲁恒升、 新以及成(医药结合笼盖)。

  危害提醒: 商业磨擦加重危害;原油等质料价钱大幅颠簸危害;产能大幅扩大危害,新冠疫情后续对行业打击危害