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东吴证券:长电科技(600584SH)行业龙头效应凸显

发布时间:2021/08/23 点击量:

  智通财经APP患上悉,东吴证券601555股吧)公布研讨陈述称,长电科技600584股吧)(600584.SH)行业龙头效应凸显,充实受益封测高景气行情。公司2021/2022/2023年归母净利润猜测从19.51/23.36/27.26亿元上调至22.65/26.87/31.27亿元,以后市值对应PE为30/25/21倍,保持“买入”评级。

  东吴证券指出,公司估计2021年半年度归母净利润为12.8亿元阁下,同比增加249%阁下,扣非归母净利润为9.10亿元阁下;同比增加208%阁下。

  封测定单丰满,产物构造优化,功绩创单季度汗青新高:公司2021年H1归母净利润为12.8亿元阁下,yoy+249%阁下,对应2021年Q2归母净利润约8.94亿元,yoy+约285.34%,QoQ+约131.61%。次要患上益于国表里客户定单需要微弱,公司营收同比大幅提拔。国表里各工场连续加大本钱与营运用度管控,主动调解产物构造,连续鞭策红利才能提拔。公司办理层在董事会的率领下,不竭强化精益办理、改进财政构造、加大中高端人材引进,打造国际化的办理团队。办理层持续强化团体下各公司间的协同效应、提拔手艺立异才能以及丰硕产能规划,为国表里客户供给一流的产物及效劳,为公司持久可连续开展打下坚固根底。

  行业龙头职位稳定,充实受益封测高景气行情:环球封测产能供需冲突锋利,打线封装、倒装、凸块以及晶圆级封装等市场需要非常微弱,相干封测厂约定单丰满,产能操纵率高企。公司是中国第一大以及环球第三大封测企业,龙头职位稳定,封测产能环球规划,各产区的配套产能完美,跟着产能操纵率的连续提拔,公司消费范围劣势无望进一步凸显,同时,各产区互为弥补,各具手艺特征以及合作劣势,完好笼盖了低、中、高端封装测试范畴,在SiP、WL-CSP、2.5D封装等先辈封装范畴劣势较着,无望充实受益于以后封测市场的高景气行情。

  强化先辈封测气力,促进精益办理,功绩增加动能充沛:公司估计2021年研发用度同比增加10%以上,当前年度还会连续增长,估计2021年本钱收入43亿元群众币,公司连续强化先辈手艺研发才能,搭建业余手艺效劳平台,大尺寸FCBGA、毫米波天线AiP、车载封测计划以及16层存储芯片重叠等产物计划不竭打破。同时,公司协同各工场促进精益办理,优化供给链服从以及本钱管控,调解产物构造,稳固开展优良客户资本以及高附加代价产物名目,增强连续红利才能。今朝,公司海内工场的封测效劳才能连续提拔,车载涉宁静等产物连续量产,同时,韩国厂的汽车电子、5G等营业范围不竭扩展,新加坡厂办理服从以及产能操纵率连续提拔,红利才能稳步改进。跟着公司各项营业以及产线资本整合的促进,公司红利才能无望连续提拔,将来功绩增加动能充沛。